本周我们跟踪的68城新房成交同环比下降，20城二手房成交面积同环比下降。土地成交面积同比增加，溢价率环比上涨。国内信用债发行规模同环比上涨。武汉土拍市场火热，最新4宗东湖高新区住宅用地出让中，1宗地块溢价15%以上成交，其他地块均以底价成交，4宗地块共收金13.87亿元。2025年至今销售初步企稳，四月政治局会议提出“持续巩固房地产市场稳定态势”，对地产调节政策成效给予肯定，预计后续针对房地产的政策仍将保持积极温和，预计将有更多积极的财政及货币政策出台，助力行业稳健发展。在积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。

　　中央层面：国家发改委城市和小城镇改革发展中心：以“两重”“两新”资金为抓手加大新型城镇化重点领域投入，锚定到2035年基本实现新型城镇化目标，允许人口流入城市利用超长期特别国债、地方政府专项债等资金，加大闲置存量士地回收和存量商品房收购力度，持续扩大农业转移人口保障性住房供给。

　　地方层面：北京：出台《深化改革提振消费专项行动方案》，重点优化住房供给体系：优先在轨交站点及就业密集区供地，允许公积金提取支付首付并同步申请贷款，拟推带押过户新政。

　　销售端：根据房管局数据，2025年第28周，全国68城商品住宅成交面积169万平米，同比下降19%，环比下降44%；从累计数值看，年初至今68城成交面积达6728万平米，累计同比下降9%。2025年第28周，全国20城二手房成交面积为186万平米，同比增速-8%，前值-5%；年初至今累计成交面积5565万平米，同比增速+10%，前值+11%。

　　投资端：2025年第28周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积2991万平方米，成交土地规划建筑面积2668万平方米，同比增加49%，成交溢价率为4.9%。一线城市成交土地规划建筑面积36万平方米，同比下降58%；二线城市成交土地规划建筑面积1212万平方米，同比增加79%；三线城市成交土地规划建筑面积1421万平方米，同比增加38%。

　　武汉：4宗东湖高新区宅地出让，最终3宗地块底价成交、1宗溢价17.42%成交，共收金13.87亿元。

　　2025年第28周，信用债发行154亿元，同比增加61%，环比增加72%，平均加权利率2.46%，环比增加25BP。信用债累计发行规模2005亿元，同比减少13%。

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