上周沪深300指数回落0.25%，申万交运行业指数上涨0.15%，跑赢大盘0.41个百分点，在31个申万一级行业中排名第11。上周交运二级细分行业均出现回落，航运港口板块（+1.85%）、物流板块（+1.38%）、航空机场板块（-1.41%）、铁路公路板块（-1.56%）。上周三级行业中，涨幅前三的板块是快递（+3.05%）、航运（+2.67%）和中间产品及消费品供应链服务（+0.60%）；跌幅前三的是公交（-2.64%）、仓储物流（-1.84%）和铁路运输（-1.70%）。

　　个股：上周交运板块132家上市公司中，48家实现上涨，涨幅前三为国航远洋(+24.44%)、南京港（+16.93%)和华光源海(+13.32%)；跌幅前三为保税科技（-8.24%)、三羊马（-7.90%)和德邦股份（-6.90%)。

　　估值：截至2025年6月13日，申万交运板块PE（TTM）16.40倍，位于近5年的67.44%分位点。

　　6月9日至6月13日当周，中国出口集装箱运输市场在连续上涨后出现回落。一方面需求见顶，出货节奏放缓；另一方面，90天关税窗口期开启以来，北美航线运力供给在前几周持续增加，船公司大量调整运力至美线，美西航线投放高于美东航线，新运力投放规模持续扩大，导致上周即期市场订舱价格高位回落。

　　受到中东紧张局势影响，全球集装箱航运公司选择避开该中东地区，在中东以外区域转运集装箱或带来亚洲港口拥堵风险。油运方面，受到以色列与伊朗冲突升级，霍尔木兹海峡同航或受阻。作为全球石油贸易的关键出口途径节点。同航受限将严重影响全球石油交易，推高石油价格。Jefferies的数据显示，中东市场占原油贸易总额的40%，液化石油气占33%，液化天然气占23%，成品油占12%。

　　1、油价大幅反弹；2、人工成本大幅上涨；3、局部地区地缘关系恶化；4、政策落地不及预期；5、极端天气影响等。

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