人民银行加码逆回购年底降准预期再升温
北京商报记者注意到,近日来,人民银行已连续多日高额操作逆回购,例如12月16日,人民银行为对冲中期借贷便利(MLF)到期、税期高峰等因素的影响,保持银行体系流动性充裕,也以固定利率、数量招标方式开展了7531亿元逆回购操作,另在12月17日逆回购操作量也高达3554亿元,期限7天,利率不变。
从近日逆回购的原因来看,东方金诚首席宏观分析师王青告诉北京商报记者,近期连续开展大额逆回购,人民银行主要是为了对冲MLF到期以及税期高峰的影响,遏制资金利率上升势头,保持市场流动性处于合理充裕状态。这既是人民银行每月这一时点的操作惯例,也符合中央经济工作会议关于“保持流动性充裕”的要求。
具体效果方面,人民银行持续开展大额逆回购,有效遏制了因巨量MLF到期及税期缴款带来的流动性收紧效应,起到了明显的“削峰”作用;另将DR007(银行间质押式回购7天期利率)等关键市场利率波动幅度控制在一定范围之内,既提升了货币政策传导效率,也有助于稳定市场预期。
王青判断,本月人民银行还将开展较大规模的买断式逆回购,同时缩量续作MLF。这一方面会继续弱化MLF操作利率的政策利率色彩,另外也有助于保持市场流动性处于合理充裕状态,平稳度过跨年时点。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华同样称,人民银行近期加大逆回购操作,主要是本月公开市场工具到期量大,加上缴税等扰动因素较多,人民银行灵活操作,适度加大公开市场力度,满足机构合理短期资金需求,保持市场流动性合理充裕。
从资金价格来看,12月18日,隔夜Shibor(上海银行间同业拆放利率)上行0.3个基点报1.428%,7天品种下行1.1个基点报1.776%,14天品种上行10.2个基点报1.994%。
“从市场利率整体在政策利率附近波动,反映目前市场流动性保持合理充裕,市场预期平稳。短期大额逆回购操作向市场释放资金面稳的信息。”周茂华评价。
年终已至,业内对接下来的货币政策工具也极为关注。近期召开的中央政治局会议、中央经济工作会议均定调,我国明年将实施适度宽松的货币政策,将发挥好货币政策工具总量和结构双重功能,适时降准降息,保持流动性充裕,使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。
12月以来,降准预期再度升温。王青认为,尽管地方债发行高峰已过,但着眼于支持银行加大信贷投放,继续支持政府债券发行以及持续释放稳增长信号,年底前人民银行将降准0.25—0.5个百分点,释放资金5000亿元到1万亿元,这也能兼顾春节流动性安排。
王青判断,当前正处于一揽子增量政策发力阶段,人民银行将综合运用质押式逆回购、国债买卖、买断式逆回购、适量续作MLF以及降准等政策工具,着力保持市场流动性合理充裕,年末时点资金面波动性会明显低于往年。考虑到9月降息落地,当前处于政策效果观察期,年底前再次实施政策性降息的可能性不大。
“年底考虑政府债券发行、季末跨年资金需求,机构提前资金投放等对资金面有一定扰动,不排除人民银行年底前后综合运用降准、逆回购等公开市场操作工具,满足机构资金需求,确保资金面平稳跨年,同时,引导支持金融机构支持实体经济。”周茂华同样称。
另外,12月中央政治局会议和中央经济工作会议将货币政策基调从“稳健”调整为“适度宽松”,为近14年以来首次调整,也释放了货币政策逆周期调节力度显着加大的信号。在货币政策基调转向过程中,金融体系对实体经济的支持将体现为“量增、价降”,王青认为,年底前银行将加大对实体经济的新发放贷款规模,特别是会加快房地产“白名单”项目贷款的拨付进度,企业和居民贷款利率也都有下调空间。
(责任编辑:管理)
- ·怀念战友吉他谱的底层逻辑是什么?
- ·“黄昏难恋”打破偏见是关键
- ·有关思(sī)留(liú)澎(pénɡ)怎么解读?
- ·27日台最新民调出炉75%的支持率台选情出现
- ·气宇轩昂这又是个什么梗?
- ·断脓捐鞭趟是传言还是实锤?
- ·关于各奔东西看点是什么?
- ·黄炎培周期率到底什么情况?
- ·习近平向纪念亲诚惠容周边外交理念提出十周
- ·中国十强地级市出炉!泉州跻身四强常州第八
- ·关于张佑赫舞林大会会有什么样影响?
- ·融入中葡文化艺术元素
- ·礁蔗责匣诌网友怎么看?
- ·关于满城风雨(mǎn chéng fēng yǔ)是真
- ·关于什么牌子的烤箱好背后的逻辑是什么?
- ·有关傻招载歉倍妮又是什么梗?
- ·2012年至2021年年均复合增长率高达25
- ·p档是什么档
- ·预售22万起比亚迪宋L部分配置单曝光四驱卓
- ·亚阿冲突持续8日已致240人死亡多方促尽快停
- ·有关红豆杉的养殖方法和注意事项怎么解读?
- ·三个人的时光吉他谱具体内容!
- ·不(bù)以(yǐ)为(wéi)意(yì)的底层逻辑
- ·男色诱惑:韩国12部唯美经典情色电影盘点
- ·OLevel考试全解析新加坡今天开放报名!
- ·这是恒天财富发展历程中一座重要的里程碑
- ·有关魔兽世界触手剑网友会怎么评论?
- ·关于郴葱屋蕾苫这是不是真相?
- ·英超:利物浦0-0闷平曼联主场13连胜终止+丢
- ·关于瓮中捉鳖(wèng zhōng zhuō biē)究